财务成本管理 原创模拟题
半年付息债券的定价
付息频率与折现率口径要匹配（周期利率、期数）。
题干
面值 1000 元，票面年利率 12%，每半年付息一次，剩余 4 年，市场年利率 10%。求债券价值。
参考答案
债券价格约 1063 元（溢价）。
解析步骤
- 每期利息 = 1000×12%/2 = 60 元；期数 n = 4×2 = 8；周期市场利率 = 10%/2 = 5%。
- 价值 = 60×(P/A,5%,8) + 1000×(P/F,5%,8) ≈ 60×6.463 + 1000×0.676 ≈ 387.8 + 676 ≈ 1064 元。
- 票面利率 > 市场利率，溢价发行。
考点
债券估值半年付息周期折现
考试得分点
- 期数 = 年数×每年付息次数。
- 折现率用周期市场利率 5%。
- 每期利息按半年口径计算。
易错点
- 仍用年利率 10% 和 4 期折现。
- 年利息 120 未除以 2。
相关考点
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