财务成本管理 原创模拟题
单一项目净现值 NPV 计算
列出现金流量并折现求和，判断是否投资。
题干
某项目初始投资 500 万元，未来 3 年每年末现金净流量 200 万元，资本成本 10%。要求计算净现值并判断是否投资。
参考答案
NPV ≈ -2.63 万元；不应投资。
解析步骤
- NCF0 = -500；NCF1～3 = 200。
- 逐年折现：NPV = -500 + 200/1.1 + 200/1.1² + 200/1.1³ = -500 + 181.82 + 165.29 + 150.26 ≈ -2.63 万元。若用年金现值系数 (P/A,10%,3)=2.4869，则 NPV = -500 + 200×2.4869 ≈ -2.62 万元。
- NPV < 0，项目报酬低于 10%，不应投资。
考点
净现值资本预算现金流量折现
考试得分点
- 初始投资为 t=0 负现金流。
- 使用与资本成本匹配的折现率 10%。
- 给出 NPV 符号结论与投资决策。
易错点
- 忘记初始投资为负号。
- 把 200 当作年金未用年金现值系数或逐年折现错误。
召回资料提示
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- 财务成本管理 / 资本预算 / 净现值
- 财务成本管理 / 投资决策 / 现金流量