财务成本管理 原创模拟题
设备更新决策 NPV 怎么算
设备更新题要同时处理旧设备处置、处置损失抵税、年成本节约和折旧税盾。
题干
公司拟用新设备替换旧设备。新设备购买价 600000 元，可使用 4 年，无残值，按直线法折旧。旧设备当前可出售 80000 元，账面价值 120000 元，若继续使用每年折旧 30000 元。新设备每年可节约付现成本 180000 元。所得税率 25%，资本成本 10%。求该更新方案的净现值。
参考答案
更新方案 NPV 约 +1.3 万元，财务上可以接受。
解析步骤
- 旧设备出售价格 80000 元低于账面价值 120000 元，产生处置损失 40000 元，所得税抵税利益 = 40000×25% = 10000 元。
- 更新方案初始现金流 = -600000 + 80000 + 10000 = -510000 元。
- 新设备年折旧 = 600000/4 = 150000 元；相对旧设备增量折旧 = 150000 - 30000 = 120000 元。
- 年增量营业现金流 = 成本节约 180000×(1-25%) + 增量折旧 120000×25% = 135000 + 30000 = 165000 元。
- NPV = -510000 + 165000×(P/A,10%,4)。年金现值系数约 3.1699，现值约 523034 元，NPV 约 +13034 元（按系数精度约 +1.27 万元）。
考点
设备更新决策净现值折旧税盾处置损失抵税
考试得分点
- 旧设备处置现金流包括出售收入和处置损失抵税。
- 年现金流不能只用成本节约，要考虑所得税和增量折旧税盾。
- 用资本成本折现 4 年增量现金流并给出 NPV 决策。
易错点
- 漏掉旧设备账面价值与出售价格差额的所得税影响。
- 把折旧当作付现成本直接扣除。
- 用新设备全部折旧税盾而不是增量折旧税盾。
召回资料提示
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- 财务成本管理 / 资本预算 / 设备更新
- 财务成本管理 / 资本预算 / 净现值
- 财务成本管理 / 税后现金流 / 折旧税盾