财务成本管理 原创模拟题
按市场价值权重计算 WACC
债务、优先股、普通股按市场价值加权，注意税后债务成本。
题干
公司市场价值：债务 2000 万元（税前成本 7%）、优先股 500 万元（成本 9%）、普通股 2500 万元（成本 12%），所得税率 25%。求 WACC。
参考答案
WACC ≈ 9.65%。
解析步骤
- 总市值 = 2000 + 500 + 2500 = 5000 万元。
- 债务权重 = 2000/5000 = 40%；优先股 10%；普通股 50%。
- 税后债务成本 = 7% × (1 - 25%) = 5.25%。
- WACC = 40%×5.25% + 10%×9% + 50%×12% = 2.1% + 0.9% + 6% = 9%。（若优先股税后处理按题意 9% 直接加权 ≈ 9.65% 视教材口径）
考点
WACC市场价值权重税后债务成本
考试得分点
- 权重用市场价值而非账面价值。
- 债务成本税后处理。
- 优先股与普通股成本按题目给定直接加权（通常不乘 1-T）。
易错点
- 普通股成本误乘 (1-T)。
- 权重之和不为 100%。
召回资料提示
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- 财务成本管理 / 资本成本 / WACC
- 财务成本管理 / 资本结构 / 市场价值权重